뷰웍스 - 주린이 동앤트의 국내 종목 분석

이번 글에서는 의료용, 산업용 카메라 장비 업체 뷰웍스라는 기업에 대해 작성해보고자 한다. 엑스레이 이미지를 디지털화하여 사람들이 볼 수 있는 이미지로 변환하는 장비로 의료 시장과 굉장히 밀접한 연관이 있는 어떻게 보면 헬스케어 산업에 속한 종목이라고 볼 수 있다. 최근 들어 기관들이 엄청나게 팔고 있어서 주가가 조금 많이 빠진 상태인데 뭐 당장 내일 수익 낼 종목은 아니고 먼 미래를 볼 생각으로 투자했기에 이 정도는 크게 여의치 않는다. 올해 회사 내부뿐만 아니라 외부에서도 뷰웍스라는 회사의 실적 전망을 긍정적으로 보는 만큼 주가 상승도 충분히 가능할 것으로 보인다. PER도 현재 12~15배 수준으로 적당하다고 판단하였기 때문에 지금 투자하는 것도 나쁘지 않은 선택디라고 생각한다.

 

평균 매입가: 36,825

17년 주가가 고점을 찍은 뒤 거의 4년간 주가가 지지부진한 상황을 못 벗어나고 있다. 항상 이런 유형의 종목을 찾는거는 아니지만 항상 내가 매수한 종목들은 이러한 주가 패턴을 가지고 있다. 이런 종목은 단기적으로는 재미없을 수 있지만 장기 투자를 생각하시는 분들한테는 이런 종목은 충분히 매력적이라고 생각한다. 회사 실적 대비해서 가격은 싸다고 판단된다.

 

 

1. 주요 사업 내용

아래 그래프와 같이 뷰웍스는 의료용, 산업용 이미지 솔루션을 주력 사업으로 삼고 있는 기업이며 수출 80%, 내수 20% 국내외시장에 제품을 판매하고 있는 중이다. 우선 의료용 이미지 솔루션이란 피사체를 통과한 엑스선을 감지하여 이를 사람이 볼 수 있도록 변환하는 장치를 말하는데, 최근 코로나19로 선별진료소와 격리병동 설치되면서 디텍터에 대한 수요가 급증하고 있다. 무엇보다 수출이 80%을 차지하는 만큼 코로나의 영향으로 해외 매출 증가가 기대되는 부분이다. 

 

산업용 이미지 솔루션은 뷰웍스의 IR 자료에 따르면 머신 비전으로 단순한 측정뿐만 아니라 획득한 영상의 처리, 해석 및 판단까지 가능케하는 스마트 팩토리 자동화에 핵심적인 역할을 하고 있다고 보면 된다. 산업 자동화 시장이 전반적으로 성장하고 있는 만큼 산업용 이미지 솔루션에 대한 수요가 꾸준히 상승하고 있을 것으로 예상이 되며, 무엇보다 시장이 포화상태인 북미 유럽을 제외하고는 아시아에서는 경쟁력을 갖춘 기업이 없어 아시아 시장에서의 뷰웍스 진출이 상승할 수 있어 보인다고 한다. 

2. 성장성

2015년, 2016년 뷰웍스 산업용 카메라가 성공함으로써 매출, 영업이익의 높은 성장을 기록한 뒤 그 이후로는 5% 대 저 성장 기조를 유지하고 있는 중이다. 다만 올해는 코로나 이슈로 인해 디텍터 시장이 급성장하여 뷰웍스의 디텍터에 대한 수요도 증가하여 매출 상승을 기대할 수 있어 보이고, 신사업 확장으로 인한 포트폴리오 다각화로 매출도 안정적인 성장을 볼 수 있어 보인다. ROE도 꾸준히 15% 이상을 기록하며 어느 정도 성장성을 보이는 기업이다. 

3. 건전성

내가 지금까지 고른 종목들의 특징인지는 모르겠지만 뷰웍스의 건전성도 이전 분석한 기업과 유사하게 굉장히 안정적으로 운영되고 있다. 부채비율은 거의 10% 대로 관리되고 있고 이자보상배율, 유동비율도 높은 수준을 기록하고 있는 중이다. 잉여현금흐름도 당기 순이익 대비 절반 정도로 잘 창출하고 있어 기업 건전성에 대해서는 크게 이슈 삼을만한 게 없어 보인다. 

4. 배당

배당이 계속해서 성장하고 있는 배당 성장주라고 볼 수 있다. 아직 배당 성향이 16% 수준으로 아직 향후 배당 성장을 기대할 수 있기 때문이다. 배당금도 매년 증가하고 있어 올해에도 충분히 높은 배당 수익을 기대할 수 있을 것 같다.

5. 결론

• 코로나 이슈로 인한 의료용 디텍터 시장 성장에 따른 혜택 기대
• 산업용 이미지 솔루션 아시아 시장 공급 확대 기대
• 기업 건전성
• 향후 배당 성장 기대

뷰웍스는 큰 고민 없이 투자를 결심하게 되었다. 경쟁이 조금 치열하긴하지만 시장이 성장함에 따라 뷰웍스의 성장도 기대할 수 있어 보이고, 크게 리스크라고 볼 만한 기업도 없었고, 매년 꾸준히 성장하고 있어 투자를 안할 이유는 없었다. 무엇보다 기업이 벌어오는 돈 대비 배당이 낮아 향후 배당을 기대할 수 있는 부분이 투자에 크게 작용하기도 하였다. 역시나 해당 종목도 당장 수익을 낼 수 없어 보이지만 중장기적으로 배당 수익과 함께 차익 수익도 같이 거두는 시점이 곧 오지 않을까 기대되는 부분이다.